短存长贷
短存长贷
Launch Date 2014-09-02
投机行为的常态化,归根结底是制度的长期缺失或者执行不到位造成的,投资者看不到未来,退场或者做短线投机就成为必然的选择。决策者应该下决心正本清源,从根本上解决问题,才不至于错失中国资本市场发展的机遇。首先不能回避的是上市公司不分红的问题。资本市场一直被定位为长期融资和投资市场。背后的道理是,银行的存款一般是短期的,短存长贷是间接融资期限错配的最大风险。对于有成长性、需要扩张的企业的长期融资需要资本市场通过中介公司,通过信息披露来对称信息,对接有闲置资金并对企业未来成长回报有信心的投资者,这样就形成了长期直接投融资的资本市场。这里的关键,一是上市公司的成长性带来的投资回报高于银行存款利率的回报,二是投资者对长期回报的预期大于无回报的风险预期,三是市场信息披露体制相对完善,透明度较高。如果这三点做不到,特别是上市公司投资回报没有兑现,意味着资本市场长期投资的基础不存在,投资者为了收回成本赚取利润,变长期投资为短期炒作价格波动套利的投机活动就是必然的选择。上市公司没有分红意识,不建立分红制度,从根本上破坏了长期投资的基础,使定位为长期投融资市场的资本市场失去投资并取得回报的功能,是其沦为投机赌场的根本原因之一。上海网页设计公司中国红色故居http://whj.jingan.gov.cn/content.aspx?id=327113136495
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