ST类公司
ST类公司
Launch Date 2014-09-02
其次不能回避的是公司不退市的问题。资本市场投机活动最活跃的一个重要板块是ST类公司。ST类公司是赢利水平以及相关指标已经达到退市要求的公司,ST类股票是按照规则应该停止交易的股票。但是中国资本市场一直没有严格执行退市制度,ST股票五花八门的重组概念成为最有投机价值的活动,也成为资本市场“劣币驱良币”的经典之作。如果不能严格实施退市制度,上市公司只生不死,会使投资人完全丧失风险意识,加剧对 ST股票的投机活动也是必然的。第三个不能回避的问题是IPO(首次公开募股)定价引发炒新股的投机行为。为什么新股不论一开始市盈率定价多少倍,挂牌上市后都可以成倍地被推高? 表面是因为炒新股屡屡获利鼓励了投机行为,达到完全无风险概念的地步。实际上IPO简单按市盈率倍数定价,没有详细披露定价背后的计算,掩盖了炒新股的巨大风险。例如,2007年我曾经对一个公司的股价做过计算,该公司每股年度赢利0.21元,按照30%的年收益率计算,需要27年才能达到当时的股票价格。但是基于该公司当时和未来可能的经营情况分析,连续27年达到年30%的增长是不可能的,所以该公司当时的股价泡沫成分很高,按照价格持有该公司的股票风险很大。IPO定价时一定要公开对未来每年现金流的估算水平,现金流的估算必须给出与公司经营情况是否匹配的根据,让公众充分了解定价的合理性。上海网络营销上海文化景点http://whj.jingan.gov.cn
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