有规不施
Launch Date 2014-09-02
特别需要强调的是,新股发行制度已经改革过多次,与之相关的一些规则也并非完全没有。但是新规则往往不是有针对性地去解决存在的问题,而是为了回避问题而提出的“顾左右而言他”的规则,企图绕过***烦。多次改革制定不少规则,因为不敢对“毒瘤”动刀子,资本市场仍然缺乏治理良方。同时,有规不施,使法律法规失去了应有的权威性和震撼力,也是一个不容忽视的问题。所以新股发行制度的改革不但要改变规则,更难的恐怕是要下决心严格执行规则,切除“毒瘤”。新股发行制度是我国资本市场一直受到垢病的制度之一。特别是随着创业板屡屡出现天价发行的股票,数倍超出拟定的融资规模,管理层辞职套现,股价大幅下跌现象,使得现有新股发行制度的缺陷更加突出,进一步改革的呼声非常强烈。为什么发行制度改革已经进行多次却仍然不尽如人意?除了改革确实需要渐进过程以外,核心是要把制度弊端的命门找到,才可能有针对性地一招见效。有观点认为,发行制度中最关键的问题是对发行人和承销商的约束力太弱,使得利益相关主体轻易就可以避开《证券发行与成效管理办法》中的规则,为自己牟利,伤害投资者的利益。其中最被垢病的是定价机制,只要凑足20家或者凑足50家报价机构,最终定价就可由发行人和承销商说了算。微信营销中共上海地下组织斗争史陈列馆http://whj.jingan.gov.cn/content.aspx?id=652039351635
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