债市的银行与交易所市场的分割
债市的银行与交易所市场的分割
Launch Date 2014-09-03
再比如,债市的统一监管。中国债市的银行与交易所市场的分割一直是其发展的重大障碍。市场分割使同类债不同价,不容易形成准确地收益率曲线。定价体系的扭曲,使利率不能完全市场化,特别是规模较小的交易所市场,可能流动性都会有一定的问题,这些都是非常不利于债券市场的发展的。国际上,一般各国的债券市场规模都是股票市场的若干倍,而中国债券市场的规模至今仍然大大小于已经缩水的股票市场。如果能够实现债市统一监管,上市公司再融资应该首先选择发债,那么非上市公司也多了一个重要的融资渠道,同时,投资者可选择的债券投资品种也更多样化,投资回报风险更小。启动创业板公司非公开债,再次拓展了小微企业的融资渠道,也是债市的一个细分市场的开启。其次,新规则推动资本市场的监管不断完善。早在2011年11月初,证监会就对分红、发审、融资、透明度建设四大热点问题做出监管回应,包括郭树清上任后推出的新股发行制度改革、严打内幕交易,等等。实际上不能算“新”制度,因为这些制度己经存在应该是在原有制度上的完善,或者说,在资本市场发展的过程中,不断出现新的问题,对监管提出了更多的要求。因此,监管体制顺应变化,不断完善存在的制度和规则,对于资本市场的公平、公正、公开的建设是十分重要的。微信营销张园http://whj.jingan.gov.cn/content.aspx?id=290023037760
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