扩大信贷规模正在累积风险
Launch Date 2014-09-03
两倍于经济增长的融资,显示有效投资需求缺乏,投资效率很低。未来经济增长,不能延续这种依靠信贷堆砌资金泛滥的增长。其次,近年来经济增长都在10%以内,但银行业一直保持30%-40%甚至更高的利润增长。这样高于经济增长数倍的利润增长,很难解释为实体领域和企业从银行融资后的投资回报。也就是银行业数倍于经济增长的高回报的巨大的新增信贷规模,并未全部流入有效投资需求领域。在银行利差收益为主的经营模式下,银行有很大的动力扩大以获取高利差收益为目标的信贷规模,而不管其是否存在大量有效投资需求。随着利率市场化的进一步深入,以及政府融资平台的风险增大,银行业这种粗放式的毫无顾忌的扩大信贷规模,支持不可能获取高利润回报的政府平台或者“公司化”的政府平台的“大投资”,或者支持其他并未产生真实回报的无效“融资”和“投资”活动,正在累积很大的风险。另外,笔者被业内相关人士告知一些产业产能严重过剩,其中被举例的行业首推钢铁行业。目前钢铁行业9亿吨产能只有前3亿吨是赚钱的,巨大的过剩产能导致钢铁价格不断下跌。另一个例子是房地产行业。几年的调控,房地产投资从高于20%的平均投资增长近一倍的37%的不合理的增长,下降到22%的合理增长。未来占经济增长主要比例的投资增长不可能依靠恢复那些过剩产能和房地产的高投资来实现。上海网站设计上海文化http://whj.jingan.gov.cn
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