资产划拨游戏
资产划拨游戏
Launch Date 2014-09-03
对于城投债投资者而言,这样一来他们也完全不必有风险意识,也不必真正关心平台公司里面装什么资产,只要确认发债平台公司与政府的关系,反正出了问题政府买单,地方债务将陷于不能自拔的非理性的泥潭。更糟糕的是,这样的方式一定会被效仿。最近江苏南通再现了这种资产划拨的游戏。各地地方融资平台将制造越来越大的风险,局部风险就会演变为系统风险。如果出现债务循环的局面,就与当初欧债演变的过程异曲同工了。由于选票政治,欧洲政治家要当选都会对选民做出各种福利改善的承诺,当选后通过发行政府债券筹措资金兑现承诺。当各国政府能够在市场上循环地发新债还旧债(新债规模一定大于旧债的规模)的时候不会出现问题,一旦债务规模累积到完全没有对应还款能力的时候,评级公司会下调各国债务评级,发债利率大幅上升,政府演发不出去,最后债务危机爆发。所以局部出现违约风险实际是风险逐渐释放的通道,刻意掩盖反而是埋下了一个个金融危机的地雷和炸弹,随时会引爆危机。第三,建立对不负责任的融资投资行为问责的制度。政府参与经营性资产投资(这本非政府职能),就必须设定赢利目标。地方政府官员强制性动用各类资源大力度投资竞争性项目而不考虑是否有效率和回报,很难说是在为人民谋利益,很可能是为了成就GDP的政绩考核而谋取个人政治利益。上海网络营销公司中国劳动组合书记部旧址http://whj.jingan.gov.cn/content.aspx?id=076705907420
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