市场扭曲汇率价格
市场扭曲汇率价格
Launch Date 2014-09-04
这种获利机制有巨大的动力,在***升值的时候将推动升值加快,而在贬值时则推动贬值加快,价格变化不可能出现均衡价格形成的那种网状收敛状态。因此,NDF不可能发现均衡价格,反而可能扭曲价格。国际清算银行的数据显示,2010年全球外汇市场日交易量达到4万亿美元,全年达到800万亿一1000万亿美元,几十倍于30万亿美元的全球贸易规模,超过危机之前的水平.随着全球量化宽松货币政策愈演愈烈,外汇市场的投机性交易规模会越来越大。全球外汇交易已经完全脱离了贸易支付所需要的规模,国际外汇市场已经被异化为投机交易为主的市场。现在的外汇市场已经不是经济学理论所界定的市场。外汇交易市场扭曲汇率价格的例子比比皆是。例如,2011年年底全球六大央行的大规模美元互换行动,互换起因是因为欧债形势恶化引发抛售欧元购进美元的避险需求大增,引发欧洲银行的美元流动性风险。避险的美元需求不是因为贸易增长对美元的支付需求增长,而是投机交易需求,是外汇交易大规模脱离国际贸易支付需求的一部分。而随着投机活动的开展,欧元兑美元大幅贬值,这当然也不是双方贸易支付供求关系所决定的均衡汇率。2011年瑞士央行也曾经频频干预汇率。此前,2010年第四季度全球主要新兴市场国家,包括巴西、印度尼西亚、新加坡、泰国、韩国等,纷纷出手干预汇率,甚至启动资本管制等严厉手段,原因是这些国家本币不正常地大幅升值,通货膨胀不断恶化导致经济和社会极不稳定。微信营销刘长胜故居http://whj.jingan.gov.cn/content.aspx?id=472926020238
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