公允价值是交易工具的交易价格
Launch Date 2014-09-05
在20世纪90年代中期,《格拉斯一斯迪格勒法》被取消,金融机构脱离实体经济以信贷为主的传统职能,开始大规模发展纯粹交易性金融工具获取交易性收益,且这种经营模式在日后越发获得自我膨胀。现代经济中金融是非常重要的。但是金融机构特别是银行应该是中介服务机构,其主要功能是对称信息,使资源优化配置到最具成长性的产业领域,提升资本的效率,推动企业和经济的发展,优化资金投资者的回报。但是当资本发生异化之后,中介机构就变成了衍生品的生产者和销售者,开始大规模“生产”和发展纯粹交易性的工具来获得交易收入的自我膨胀。其角色和职能也随之改变。另外,其赢利的方式也改变了,把原来的利息收入为主转变为以交易收入为主,从依靠存款放贷赢利变成依靠投资者的资金和杠杆化交易资金放大资金、收益和风险,杠杆资金超过资本金很多倍。2008年金融危机中倒闭的第一只对冲基金是凯雷基金底下的基金,倒闭时的杠杆资金差不多是资本金的200倍。金融资产的资产是由公允价值决定的。金融资本的金融活动主体是影子银行。所谓的影子银行,就是不受银行监管约束的非银行金融机构,包括传统银行机构的投资银行业务部分。影子银行通过交易工具的生产和交易,具有和银行一样的信用转换、流动性转换、期限转换等所有功能,所以它可以创造货币,通过高杠杆的交易价格上升产生由公允价值决定的金融资产的扩张,公允价值就是交易工具的交易价格。上海微信网站建设刘长胜故居http://whj.jingan.gov.cn/content.aspx?id=472926020238
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