雷曼公司破产
Launch Date 2014-09-05
交易价格和交易数量相乘,就是交易工具产生的金融资产的公允价值规模,金融从业人员的收益与公允价值挂钩。这样的游戏规则使得金融市场的参入主体有非常大的冲动去推高交易价格,不断拉高公允价值膨胀金融资产的规模,特别是所谓不断衍生和在衍生的金融产品的公允价值已经不知道实际价值的标的是何物,“资产”的概念完全被泡沫化了。金融资产规模越大,泡沫找越大。全球危机爆发之前,美国金融业强烈的自我膨胀动力推动金融产品的标的次级房贷大幅增长至1.5万亿美元,占总房贷的15%。进而推动美国房屋抵押证券产品规模和衍生工具各自超过万亿,大规摸金融证券化和衍生化使得金融机构资本杠杆放大。最高超过200倍。欧洲银行持有金融衍生化产品的规模超过美国,欧洲遭遇次贷危机影响比美国更严重也充分显示了这一点。高杠杆和由所谓金融产品交易公允价值决定的资产规模,使得金融机构的资产严重泡沫化。典型的例子是雷曼公司破产以后的资产负债表的严重失衡。雷曼兄弟破产之前资产是6300亿美元,负债是6100亿。破产以后,它的资产负债表负债原来是6100亿,一分钱也没有少,但是它的资产变成了260亿,6000多亿资产一夜之间灰飞烟灭,这部分消失的资产,即所谓公允价值意义上的资产。因为公允价值是由交易价格决定的,如果没有交易,就没有价格,没有价格就没有资产。上海ui设计静安蔡元培故居http://whj.jingan.gov.cn/content.aspx?id=846373180151
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